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燕啤:受益成本下降

时间:2019-09-25 17:18  来源:网络整理  阅读次数: 复制分享 我要评论

文章来源中国酒业新闻网续优势区域整合和实施产品结构整合,带动优势地区市场占有率提升和平均销售单价提升。

2009 年开始受益成本下降,成本压力缓解后,公司可以加大重点市场费用投入,带动市场份额的上升。

经济减速对高档酒饮销量产生较大影响,啤酒行业相对受影响程度较小,业绩增长稳定性较高。

评级面临的主要风险

天气、经济下滑等因素对啤酒行业消费量产生较大负面影响。

估值

我们上调 2009-10 年每股收益预测0.50、0.60 元至0.51、0.63 元,预测2010 年每股收益0.74 元。基于30 倍 09年预测市盈率,维持目标价格15.00 元人民币。2 季度是啤酒销费旺季,啤酒业绩稳定性较好,09 年啤酒企业受益成本下降,存在交易性投资机会,上调评级由持有至买入。


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编辑:乐怡

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